Opções de estoque de funcionários da microsoft

Opções de estoque da Microsoft.

412 funcionários relataram esse benefício.

Comentários dos empregados.

Boas opções de ações com desconto assim.

As opções antigas de estoque são substituídas por uma nova.

Não é tão bom quanto as empresas da área da Baía.

competitivo ... eu classificaria a média.

Programa generoso. É bom que seja blue chip stock.

O estoque é concedido anualmente e investido ao longo de 5 anos. Se você for demitido, seu estoque não levado evapora.

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Por que todo funcionário da Microsoft na década de 1990 estava obcecado com o mercado de ações.

O ex-CEO da Microsoft, Steve Ballmer, mostra sua paixão comercial. Mark J. Terrill / AP.

Graças ao sucesso do Windows 3.0, a Microsoft conseguiu empurrar seu conjunto de produtividade do Microsoft Office para todos os tipos de negócios. O Microsoft Word rapidamente ganhou terreno no Corel WordPerfect, e o Excel estava começando a empurrar o Lotus 1-2-3 - em outras palavras, não havia para onde ir, mas para cima.

Foi um momento emocionante para a Microsoft, diz Julie Weed, que trabalhou como Gerente de Produto na Microsoft de 1990 a 1995, e que escreveu um livro sobre suas experiências, chamado "Tudo o que eu realmente preciso saber em negócios que aprendi na Microsoft".

"Aqueles foram os dias em que superamos os líderes", disse Weed ao Business Insider.

Mas ninguém estava mais entusiasmado com o futuro da Microsoft do que as pessoas que trabalhavam lá - uma vez que todos receberam estoque na empresa, todos, desde executivos de topo até assistentes administrativos baixos, tinham opiniões muito e muito fortes sobre a estratégia da Microsoft, diz Weed.

Um de seus ex-colegas tinha uma planilha do Excel que calcularia o tempo ideal para que eles fossem retirados, levando em consideração a taxa de crescimento do preço das ações.

"As pessoas tiveram sonhos com base nisso", diz Weed.

Outro "Softie" cobrava assim que ele poderia pagar seus empréstimos estudantis. Este foi realmente um erro, em retrospectiva, diz Weed, porque se ele tivesse mantido suas ações, ele teria tido o suficiente para pagar seus empréstimos e muito mais além disso.

CEO da Microsoft Satya Nadella AP.

Havia uma grande vantagem para esta obsessão com o preço das ações, diz Weed: isso significava que ninguém era mesquinho com seu tempo ou talento. Os gerentes nunca foram tímidos quanto emprestar seus melhores artistas a outras equipes, porque um melhor software significava um maior preço das ações.

"Foi apenas um lugar divertido para trabalhar", diz Weed.

A Weed e seu marido realmente trabalharam na Microsoft ao mesmo tempo: ele trabalhou em uma equipe diferente, informando o futuro CEO Steve Ballmer. E a famosa paixão de Ballmer - ele era conhecido por seus "freakouts" no palco dos eventos parceiros da Microsoft - transferidos para seus negócios com funcionários.

Ballmer, aparentemente, teve uma inclinação por repetir o mesmo três vezes e bombeando o punho no ar nas reuniões da equipe: "Windows, Windows, Windows!" e "Marketshare, markethare, markethare!"

Esse tipo de paixão transferida a todos na empresa, diz Weed. Ela e seu marido trabalhariam o dia todo, irão à cafeteria da Microsoft juntos para jantar e depois continuarão a trabalhar até tarde da noite. Uma vez, um zelador os repreendeu em uma de suas datas de trabalho no final da noite - "Essa é sua idéia de uma data quente?" Ele os provocou.

Com o foco renovado da Microsoft na criação de software que as pessoas realmente querem usar, incluindo o novo Windows 10, parece claro que a CEO Satya Nadella está procurando revisitar um tempo na empresa quando os funcionários são tão apaixonados por seu trabalho. Claro, a CEO da Microsoft, Satya Nadella, talvez nunca veja a empresa atingir os mesmos pontos altos. Mas ouvimos dos atuais funcionários da Microsoft que sob seu reinado, ele colocou algumas iniciativas no local, como abrir a porta para código aberto, que têm funcionários energizados.

Hoje em dia, a Weed trabalha como repórter de negócios freelance, cobrindo a indústria da maconha para o Forbes. Seu livro de 1997 "Tudo o que eu realmente preciso saber em negócios que aprendi na Microsoft" está disponível para o Amazon Kindle e outros leitores de livros eletrônicos.

Microsoft para finalizar opções de estoque para funcionários.

A Microsoft planeja parar de premiar as opções de ações de seus empregados, encerrando um programa que, em seu apogeu, fez muitos deles milionários e reverberou em toda a economia regional.

A empresa anunciou esta tarde que começará a oferecer aos empregados compartilhamentos de ações da Microsoft, ao invés de opções para comprar ações, como tem sido sua prática de longa data.

Os executivos disseram que a mudança criará mais segurança e estabilidade financeira para os funcionários, muitos dos quais viram suas opções tornadas inúteis à medida que o preço da ação da empresa caiu junto com a economia.

A mudança não significa o fim do milionário da Microsoft, mas isso significa o fim dos dias em que os funcionários poderiam alcançar esse status em um instante ao cobrar suas opções de estoque. Para todos os propósitos práticos, no entanto, essa era pode ter terminado com o surgimento da bolha tecnológica há três anos.

Sob o novo programa, os funcionários receberão menos ações da empresa do que poderiam comprar no programa antigo, disseram executivos da Microsoft. Se o preço das ações acabar por aumentar novamente, eles não estariam tão bem fora como teriam sido com um número maior de opções de compra de ações.

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"O preço tem de aumentar bastante dramaticamente (para que isso aconteça), ao ponto de você chegar aos preços das ações da época da bolha", disse John Connors, diretor financeiro da Microsoft. "Nós não prevemos esse tipo de comportamento de mercado anormal em breve".

A mudança deve colocar a Microsoft em melhor posição para atrair e reter empregados de qualidade, ao mesmo tempo que combina os interesses dos funcionários com os da empresa e seus acionistas, disse Steve Ballmer, diretor executivo. A empresa percebeu que algum tipo de mudança era necessária depois que as pesquisas dos funcionários identificaram muita angústia sobre as opções de ações, disse ele.

"Eu acho que o que estamos fazendo aqui é bastante inovador no geral", disse Ballmer. Para os funcionários, ele disse: "a recompensa pode ser um pouco menor em alguns cenários, mas o risco é muito menor na maioria dos cenários".

Como parte da mudança, a Microsoft disse que começaria a denunciar as ações que eleva como despesa em suas demonstrações financeiras. A empresa, como muitos outros no setor de tecnologia, resistiu ao movimento para contar opções de estoque como uma despesa.

No entanto, a empresa vem apresentando versões pro forma ou teóricas de suas demonstrações financeiras que mostram quais serão os impactos se fossem opções de estoque de despesas.

Para o trimestre findo em 31 de março, por exemplo, o lucro líquido da empresa teria sido de US $ 2,14 bilhões, em vez dos $ 2,79 bilhões declarados, contou com opções de compra de ações como despesa. Essa é uma diferença de cerca de US $ 650 milhões ou mais de 23%.

A mudança para o novo programa de ações exige a mudança contábil, disse Ballmer.

"Não estamos tentando fazer uma declaração cósmica sobre a política que deveria ser", disse ele. "Nós não estamos usando mais opções de estoque, então, em alguns sentidos, estamos isolados agora do debate sobre se as opções de ações devem ser contabilizadas ou não".

Sob o novo programa, do ponto de vista de um acionista, o valor real das ações que a empresa atribui aos funcionários será menor ou igual ao valor das opções que está lançando, disse Ballmer.

O novo programa de ações é o culminar de mais de um ano de trabalho pelos executivos da empresa, incorporando comentários de funcionários selecionados que participaram de grupos focais. Ele deverá entrar em vigor em setembro. A empresa planeja anunciar as mudanças aos funcionários em um webcast esta tarde.

O presidente da Ballmer e da Microsoft, Bill Gates, não receberá prêmios de ações no âmbito do novo programa, assim como eles nunca receberam opções de ações no antigo programa, disse a empresa.

Como parte das mudanças, no entanto, a empresa planeja atribuir estoque a cerca de 600 executivos de topo. O valor será determinado para cada executivo com base em medidas de seu progresso na satisfação e atrair clientes.

As ações serão concedidas aos funcionários após sua chegada à empresa e, periodicamente, assim como as opções de ações. Cada prêmio de ações será adquirido, ou será propriedade dos funcionários, a uma taxa de 20% ao longo de cinco anos.

Os empregados devem ser remunerados com opções de estoque?

No debate sobre se as opções são ou não uma forma de compensação, muitos usam termos e conceitos esotéricos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica. Este artigo tentará fornecer aos investidores definições chave e uma perspectiva histórica sobre as características das opções. Para ler sobre o debate sobre a despesa, veja The Controversy Over Option Expensing.

Antes de chegar ao bem, o mal e o feio, precisamos entender algumas definições-chave:

Opções: Uma opção é definida como a direita (habilidade), mas não a obrigação, para comprar ou vender uma ação. As empresas concedem (ou "concedem") opções aos seus empregados. Isso permite aos funcionários o direito de comprar ações da empresa a um preço fixo (também conhecido como "preço de exercício" ou "preço de prêmio") dentro de um determinado período de tempo (geralmente vários anos). O preço de exercício geralmente é, mas nem sempre, ajustado perto do preço de mercado da ação no dia da outorga da opção. Por exemplo, a Microsoft pode atribuir aos empregados a opção de comprar um número definido de ações em US $ 50 por ação (assumindo que $ 50 é o preço de mercado da ação na data em que a opção é concedida) dentro de um período de três anos. As opções são obtidas (também referidas como "adquiridas") durante um período de tempo.

O Debate de Avaliação: Valor intrínseco ou tratamento de valor justo?

Como valorizar as opções não é um novo tópico, mas uma questão de décadas de idade. Tornou-se uma questão de destaque graças ao crash da dotcom. Na sua forma mais simples, o debate centra-se sobre se valorar as opções intrinsecamente ou como valor justo:

O valor intrínseco é a diferença entre o preço atual do mercado e o preço do exercício (ou "greve"). Por exemplo, se o preço de mercado atual da Microsoft é de US $ 50 e o preço de exercício da opção é de US $ 40, o valor intrínseco é de US $ 10. O valor intrínseco é então gasto durante o período de aquisição.

De acordo com o FASB 123, as opções são avaliadas na data de adjudicação, usando um modelo de preço de opção. Um modelo específico não é especificado, mas o mais utilizado é o modelo Black-Scholes. O "valor justo", conforme determinado pelo modelo, é gasto com a demonstração do resultado durante o período de aquisição. (Para saber mais, verifique ESOs: usando o modelo Black-Scholes.)

A concessão de opções aos empregados foi considerada como uma coisa boa, porque (teoricamente) alinhava os interesses dos empregados (normalmente os principais executivos) com os dos acionistas comuns. A teoria era que, se uma parte importante do salário de um CEO fosse na forma de opções, ela seria incitada a gerenciar bem a empresa, resultando em um maior preço das ações no longo prazo. O maior preço das ações beneficiaria os executivos e os acionistas comuns. Isso contrasta com um programa de remuneração "tradicional", que se baseia em metas de desempenho trimestrais, mas podem não ser do interesse dos acionistas comuns. Por exemplo, um CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base no crescimento dos ganhos pode ser incitado a adiar a gastar dinheiro em projetos de marketing ou pesquisa e desenvolvimento. Ao fazê-lo, cumpriríamos os objetivos de desempenho de curto prazo em detrimento do potencial de crescimento de longo prazo de uma empresa.

Substituir opções é suposto manter os olhos dos executivos no longo prazo, uma vez que o benefício potencial (preços mais elevados das ações) aumentaria ao longo do tempo. Além disso, os programas de opções exigem um período de aquisição (geralmente vários anos) antes que o empregado possa realmente exercer as opções.

Por duas razões principais, o que era bom teoricamente acabou por ser ruim na prática. Em primeiro lugar, os executivos continuaram a se concentrar principalmente no desempenho trimestral, em vez de no longo prazo porque eles foram autorizados a vender o estoque depois de ter exercido as opções. Os executivos concentraram-se em metas trimestrais para atender às expectativas de Wall Street. Isso aumentaria o preço das ações e geraria mais lucro para os executivos em sua posterior venda de ações.

Uma solução seria que as empresas alterem seus planos de opções para que os funcionários sejam obrigados a manter as ações por um ano ou dois depois de exercer as opções. Isso reforçaria a visão de longo prazo porque a gerência não seria permitida a vender o estoque logo que as opções fossem exercidas.

A segunda razão pela qual as opções são ruins é que as leis tributárias permitiram que as administrações gerissem ganhos aumentando o uso de opções em vez de salários em dinheiro. Por exemplo, se uma empresa pensasse que não poderia manter sua taxa de crescimento de EPS devido a uma queda na demanda por seus produtos, a administração poderia implementar um novo programa de prêmio de opções para funcionários que reduziria o crescimento dos salários em dinheiro. O crescimento do EPS poderia então ser mantido (e o preço da ação estabilizado), uma vez que a redução na despesa SG & amp; A desloca o declínio esperado nas receitas.

O abuso de opções tem três impactos adversos principais:

1. Recompensas sobredimensionadas fornecidas por placas servil a executivos ineficazes.

Durante os tempos de boom, os prêmios de opções cresceram excessivamente, mais ainda para os executivos de nível C (CEO, CFO, COO, etc.). Após a explosão da bolha, os funcionários, seduzidos pela promessa de riquezas do pacote de opções, descobriram que estavam trabalhando para nada à medida que suas empresas se dobravam. Os membros dos conselhos de administração incessantemente se concederam pacotes de opções enormes que não impediram o lançamento e, em muitos casos, permitiram que os executivos exercissem e venda ações com menos restrições do que as colocadas em funcionários de nível inferior. Se os prêmios de opções alinharem os interesses da administração com os do acionista comum, por que o acionista comum perdeu milhões enquanto os CEOs empunhavam milhões?

2. As opções de recompra recompensam os resultados inferiores em detrimento do acionista comum.

Há uma prática crescente de opções de re-preço que estão fora do dinheiro (também conhecido como "subaquático") para manter os funcionários (principalmente CEOs) de sair. Mas os prêmios devem ser avaliados? Um baixo preço das ações indica que o gerenciamento falhou. Repricing é apenas outra maneira de dizer "bygones", o que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou e manteve seu investimento. Quem irá retomar as ações dos acionistas?

3. Aumentos no risco de diluição à medida que mais e mais opções são emitidas.

O uso excessivo de opções resultou no aumento do risco de diluição para os acionistas não empregados. O risco de diluição das opções assume várias formas:

Diluição do EPS de um aumento das ações em circulação - À medida que as opções são exercidas, o número de ações em circulação aumenta, o que reduz o EPS. Algumas empresas tentam evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Receitas reduzidas pelo aumento da despesa de juros - Se uma empresa precisa pedir dinheiro emprestado para financiar a recompra de ações, a despesa de juros aumentará, reduzindo o lucro líquido e o EPS. Diluição de gerenciamento - A administração gasta mais tempo tentando maximizar o pagamento de opções e financiar programas de recompra de ações do que gerir o negócio. (Para saber mais, confira ESOs e Diluição.)

As opções são uma forma de alinhar os interesses dos empregados com os do acionista comum (não empregado), mas isso acontece somente se os planos estiverem estruturados para que o lançamento seja eliminado e que as mesmas regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas a opções se apliquem para todos os funcionários, seja C-level ou janitor.

O debate quanto à melhor maneira de se responsabilizar pelas opções provavelmente será um longo e chato. Mas aqui está uma alternativa simples: se as empresas podem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo valor deve ser deduzido na demonstração do resultado. O desafio é determinar o valor a ser usado. Ao acreditar no princípio KISS (manter simples, estúpido), valorize a opção ao preço de exercício. O modelo de precificação de opções de Black-Scholes é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opções negociadas do que opções de estoque. O preço de exercício é uma obrigação conhecida. O valor desconhecido acima / abaixo desse preço fixo está fora do controle da empresa e, portanto, é um passivo contingente (fora do balanço).

Alternativamente, esse passivo poderia ser "capitalizado" no balanço patrimonial. O conceito de balanço está apenas a ganhar alguma atenção e pode revelar-se a melhor alternativa porque reflete a natureza da obrigação (um passivo), evitando o impacto do EPS. Esse tipo de divulgação também permitiria que os investidores (se desejassem) fizessem um cálculo pro forma para ver o impacto no EPS.