Opções de calendário de comércio

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Estratégias de opções neutras e raquo; Calendário espalhado.

Os spreads de calendário também são conhecidos como spreads de tempo ou horizontais porque envolvem opções com diferentes meses de vencimento.

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Neste caso, "horizontal" refere-se ao fato de que os meses da opção foram originalmente listados no quadro na troca da esquerda para a direita. Ao mesmo tempo, os preços de exibição foram listados de cima para baixo. Por esse motivo, as opções com diferentes preços de exercício e a mesma expiração são muitas vezes referidas como spreads verticais.

Nos termos mais simples, um spread de calendário longo envolve a compra de uma opção com uma expiração mais longa e a venda de uma opção com o mesmo preço de exercício e um prazo de vencimento mais curto. Por exemplo, imagine que a Dell Computer (DELL) está negociando por US $ 45 por ação. Para iniciar uma propagação de calendário, você pode vender as chamadas da Dell em 45 de junho e comprar as chamadas de 45 de julho.

Como a maioria das posições longas, há um custo para colocar esse comércio. Nesse caso, o custo é de US $ 2. Para o tempo espalhado para o trabalho, a opção de junho deve perder o seu tempo premium mais rápido do que a opção de julho. Se o preço das ações permanecer relativamente estável à medida que a expiração de junho se aproxima, o valor do spread deve aumentar. Com apenas um mês de antecedência antes da expiração de junho, os preços das opções podem parecer assim.

Nesse caso, a posição poderia ser fechada para um lucro de um ponto vendendo as chamadas de julho e comprando as chamadas de junho.

Para os spreads de calendário longo para o trabalho, o preço da ação subjacente deve permanecer relativamente estável. Qualquer balanço em qualquer direção afetará negativamente o valor do tempo de ambas as opções, fazendo com que o spread perca o valor.

Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.

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Negociações de calendário.

Ajustando um comércio para suas expectativas. Uma das estratégias mais versáteis é o comércio do calendário.

O que é & # 8211; O calendário padrão tem uma opção longa de longo prazo e uma opção curta de curto prazo tanto do dinheiro (OTM). As opções são do mesmo tipo, chamar ou colocar, e na mesma greve.

Como funciona & # 8211; O comércio ganha dinheiro com delta e com theta.

Que tipos de ações funcionam melhor com isso - Os calendários funcionam melhor em ações com volatilidade implícita (IV) acima de 20, mas não inesperadamente.

Como ele usou & # 8211; Os calendários podem ser "sintonizados" para suas expectativas. Eles podem ser uma alternativa de baixo custo para possuir um patrimônio. Eles podem ser usados ​​para "proteger" uma posição patrimonial. Eles podem ser adicionados a posições de saída para ajustar uma troca perdedora em um vencedor ou apenas para "superar" seus retornos.

Quando comecei a estudar negociação de opções, não tinha muito dinheiro. Perguntei aos meus instrutores qual poderia ser a melhor maneira de atingir meus objetivos. Diversos calendários sugeridos, então comecei a estudá-los. Passei várias horas testando calendários. Eu olhei para calendários com longos e calendários de 6 meses com longos períodos de tempo. Eu olhei para a colocação do short, na mesma greve que o longo e em várias greves mais perto e mais longe do dinheiro. Eu aprendi exatamente o quão "ajustável" esses negócios são.

A colocação das opções determina exatamente como seu comércio reagirá a um movimento no subjacente. Você pode colocá-los para mais delta e menos theta ou menos delta e mais theta para combinar o movimento que você espera. Se o mercado não fizer o que você esperava, basta mover o curto para ajustar as novas expectativas. Então, se você está esperando um grande movimento, use um calendário com mais delta e menos theta. Esperando um movimento mais lento? Use um calendário com mais theta e menos delta. Esperando um movimento lateral? Use um calendário com muito pequeno delta, mas muito Theta. Quaisquer que sejam suas expectativas, um calendário pode ser estruturado para se beneficiar.

Eu prefiro ajustar meus calendários com o longo tempo, pelo menos, 72 dias e meu curto no mês da frente. Eu joguei calendários usando weeklies para o curto e longo menos de 72 dias. Mas é um pouco mais desafiador.

Meus calendários favoritos são o calendário de chamadas de touro e os calendários de urso. Alguns se referem a estes como spreads diagonais. O calendário de chamadas de touro tem a mesma estrutura que um calendário, exceto que a chamada curta está em um ataque mais alto do que a opção de chamada longa. O calendário do urso coloca o short em uma greve mais baixa do que o longo colocado. Esses traders melhoram com um forte movimento no subjacente do que um calendário com o longo e curto na mesma greve. O compromisso é que eles têm menos theta e têm um risco maior.

Urso colocar calendários podem ser ótimas escolhas como uma alternativa de custo mais baixo para colocar sozinho para proteger uma posição de estoque longo no estoque certo. Eles podem ser ótimos em ações com movimentos mais lentos, mas devem ser evitados em ações que faltam nas notícias quando usadas como proteção para uma posição patrimonial. Eles podem ser um ótimo ajuste para longos pontos após uma diferença nos ganhos. Em ações de baixa IV, geralmente é melhor posicionar o longo em um pouco no dinheiro (ITM) e no Short Put OTM. Tire lucros quando o short for ITM. Adicione um novo urso colocar o calendário se você acredita que o movimento continuará.

A maioria das pessoas parece negociar otimista mais prontamente do que de baixa. Uma ótima maneira de ganhar dinheiro extra em um capital próprio que você já está negociando é com calendários de chamadas. A única maneira de realmente reservar lucros em uma posição de estoque é vendê-lo. Se você o vender, você não pode lucrar se continuar. Se você usa calendários de chamadas, calendários de chamadas de touro ou apenas agendamentos de chamadas, você pode tirar lucros com a frequência desejada e ainda se beneficiar do movimento ascendente ou mesmo de um movimento lateral. Comece com os calendários que custam dizer US $ 5, vendê-los quando valerem US $ 6 e abrir um novo que custa US $ 5. Faça isso uma e outra e, em pouco tempo, você arrisca apenas o dinheiro que você fez.

Outra estratégia de calendário que parece popular é comprar uma opção de longo prazo, mais de 3 meses, e vender shorts mensalmente até o prazo expirar. Alguns podem chamar isso de chamada coberta sintética. No patrimônio certo e no mercado certo, esta pode ser uma estratégia muito lucrativa que lhe permite pagar em dinheiro mensalmente.

Como você pode ver, os calendários são um comércio muito ajustável. Mestre-os e você pode negociar qualquer mercado em qualquer direção.

Opções de recursos de negociação.

Ken Bailey.

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O calendário difunde a estratégia de opções.

Veja como capturar as oportunidades criadas pela volatilidade com o spread do calendário.

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A estratégia de opções de spread do calendário é uma estratégia de mercado neutro para comerciantes de opções experientes que esperam diferentes níveis de volatilidade no estoque subjacente em diferentes pontos no tempo, com risco limitado em qualquer direção. O objetivo é lucrar com um movimento neutro ou direcional do preço das ações para o preço de exercício do spread do calendário com risco limitado se o mercado for na outra direção.

O que é um calendário espalhado?

Um spread de calendário normalmente envolve a compra e venda do mesmo tipo de opção (chamadas ou colocações) para o mesmo título subjacente ao mesmo preço de exercício, mas em datas de vencimento diferentes (embora pequenas diferenças). Este tipo de estratégia também é conhecido como spread temporal ou horizontal devido às diferentes datas de maturidade.

Um spread típico de calendário longo envolve a compra de uma opção de longo prazo e a venda de uma opção de curto prazo que é do mesmo tipo e preço de exercício. Por exemplo, você pode comprar uma chamada de preço de exercício de dois meses e vender uma chamada de preço de exercício de um mês. Esta é uma posição de débito, o que significa que você paga no início do comércio.

Os spreads do calendário são para comerciantes experientes e experientes.

O objetivo de uma estratégia de spread de calendário é aproveitar as diferenças esperadas de volatilidade e decaimento do tempo, minimizando o impacto dos movimentos na segurança subjacente. O objetivo de um spread de calendário de chamadas longas é que o estoque subjacente seja o preço de ataque mais próximo ou próximo, no vencimento e aproveite a deterioração do tempo próximo. Dependendo de onde o estoque é relativo ao preço de exercício quando implementado, a previsão pode ser neutra, alta ou baixa.

Calendário espalhou candidatos.

Você pode usar algumas das ferramentas disponíveis na Fidelity para procurar oportunidades de propagação do calendário. Por exemplo, se você selecionar "IV 30> HV 30" como critério, a verificação buscará níveis elevados de IV em relação aos níveis de volatilidade histórica (HV). Esta tela específica pode indicar que certas opções são "caras".

Gráfico de volatilidade implícita de um ano.

Divisão de lucro / perda.

O diagrama de lucro / perda de um spread de calendário mostra que, quando o preço das ações aumenta, esse tipo de comércio sofre. O movimento significativo em qualquer direção em um curto período pode ser dispendioso devido à forma como a maior gama (a taxa de mudança, ou a sensibilidade, a uma mudança de preço na garantia subjacente para o delta) afeta contratos de curto prazo.

Outro risco para esta posição é a atribuição antecipada ao vender contratos de curto prazo (especialmente com chamadas), onde a data de validade segue a data do ex-dividendo. Se for esse o caso, a probabilidade de cessão aumenta significativamente. Se a atribuição ocorre antes da data do ex-dividendo, o cliente deve o pagamento do dividendo porque a conta agora é uma ação curta, a menos que as ações do título subjacente já estejam mantidas na conta.

A atribuição antecipada também altera a estratégia de um spread de calendário para uma longa sintética, se você ainda não possui ações, porque você é um estoque curto e uma longa chamada, o que é uma perspectiva muito diferente.

Gerenciando um calendário espalhado.

Também é aconselhável verificar datas ex-dividendos, pois é muito importante entender o risco de atribuição, especialmente para spreads de chamadas. Você pode ajustar o spread conforme necessário para manter a posição longa, ao ajustar o preço de operação do contrato curto ao longo do caminho para dar mais exposição ao delta.

Calendário se espalha com Fidelidade.

Quando a data de expiração de curto prazo se aproxima, você precisará tomar uma decisão: Vender outro contrato de fim de mês, fechar toda a estratégia ou permitir que a chamada de longo prazo ou colocar para permanecer em vigor por si só.

Saber mais.

Descubra mais sobre opções de negociação. Encontrar contratos de opções. Para testar estratégias de opções de uma ou várias pernas, experimente um avaliador de estratégia (é necessário efetuar o login).

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

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Lápis em lucros em qualquer mercado com uma propagação de calendário.

Quando as condições do mercado desmoronam, as opções se tornam uma ferramenta valiosa para os investidores. Enquanto muitos investidores tremem na menção da palavra "opções", existem muitas estratégias de opções que podem ser usadas para ajudar a reduzir o risco de volatilidade do mercado. Neste artigo, vamos examinar os muitos usos do calendário espalhado e discutir como fazer esta estratégia funcionar durante qualquer clima de mercado.

uma posição neutra do mercado que você pode lançar algumas vezes para pagar o custo do spread, aproveitando a decadência do tempo ou uma posição de curto prazo neutra em termos de mercado com um viés direcional de longo prazo equipado com potencial de ganho ilimitado .

De qualquer forma, o comércio pode fornecer muitas vantagens que uma simples chamada ou colocação não pode fornecer por conta própria.

Calendários longos do calendário.

Existem dois tipos de spreads de calendário longo: ligar e colocar. Existem vantagens inerentes à negociação de um calendário de colocação em um calendário de chamadas, mas ambos são negociações facilmente aceitáveis. Se você usa chamadas ou coloca depende do seu sentimento do veículo de investimento subjacente. Se você é otimista, você compraria uma propagação de chamadas no calendário. Se você é descendente, você compraria um calendário espalhado.

Se o comerciante ainda tiver uma previsão neutra, ele ou ela pode optar por vender outra opção contra a posição longa, legging em outro spread. Por outro lado, se o comerciante agora sente que o estoque começará a se mover na direção da previsão de longo prazo, ele ou ela pode deixar a posição longa em jogo e colher os benefícios de ter um potencial de lucro ilimitado. Para dar-lhe um exemplo de como esta estratégia é aplicada, vamos seguir um exemplo.

Planejando o Comércio.

Essa estratégia pode ser aplicada a um estoque, índice ou ETF que ofereça opções. No entanto, para obter os melhores resultados, considere um veículo que seja extremamente líquido, com spreads muito estreitos entre preços de lances e pedidos. Para o nosso exemplo, usaremos o DIA, que é o ETF que rastreia a Dow Jones Industrial Average.

Olhando para um gráfico de cinco anos (Figura 1), você pode ver que a ação de preço recente indica um padrão de reversão conhecido como padrão de cabeça e ombros. Os preços confirmaram recentemente este padrão, o que sugere uma queda contínua. (Para mais informações, veja Análise de padrões de gráfico: Cabeça e ombros.)

Se você olhar para um gráfico de um ano, você verá que os preços estão sobrevendidos, e é provável que os preços se consolidem no curto prazo. Com base nessas métricas, um spread de calendário seria um bom ajuste. Se os preços se consolidarem a curto prazo, a opção de curto prazo deve expirar do dinheiro. A opção mais datada seria um ativo valioso uma vez que os preços começassem a retomar a tendência descendente.

Com base no preço mostrado no gráfico do DIA, que é de US $ 113,84, analisaremos os preços das posições de julho e agosto de 113. Aqui está o aspecto do comércio:

Comprado em setembro DIA 113 Coloca: - $ 4.30 Vendido Julho DIA 113 Coloca: + $ 1.76 Débito Líquido: $ 2.54.

Ao entrar no comércio, é importante saber como ele irá reagir. De um modo geral, os spreads se movem muito mais lentamente do que a maioria das estratégias de opções. Isso ocorre porque cada posição desloca ligeiramente o outro no curto prazo. Se o DIA permanecer acima de US $ 113 no vencimento de julho, então o mês de julho expirará sem valor, deixando o investidor longo em setembro 113. Neste caso, você quer que o mercado se mova o máximo possível para a desvantagem. Quanto mais se move, mais lucrativo esse comércio se torna.

Se os preços estiverem abaixo de US $ 113, o investidor pode optar por lançar a posição naquele momento, o que significa que eles comprariam o 113 de julho e venderão uma venda de agosto 113. Se você é cada vez mais grosseiro no mercado naquele momento, você pode deixar a posição como uma longa colocação em vez disso.

As últimas etapas envolvidas neste processo são estabelecer um plano de saída e garantir que você tenha gerenciado corretamente seu risco. Um tamanho adequado da posição ajudará a gerenciar riscos, mas um comerciante também deve se certificar de que eles tenham uma estratégia de saída em mente ao fazer o comércio. Por enquanto, a perda máxima neste comércio é o débito líquido de US $ 2,54. (Para mais informações, consulte Trocar o QQQQ com o pagamento do dinheiro no pagamento).

Escolha os meses de expiração como para uma chamada coberta.

Ao tratar este comércio como uma chamada coberta, isso ajudará você a escolher os meses de vencimento rapidamente. Ao selecionar a data de validade da opção longa, é aconselhável que demore pelo menos dois a três meses. Isso dependerá em grande parte da sua previsão. No entanto, ao selecionar o ataque curto, é uma boa prática vender sempre a opção mais curta disponível. Essas opções perdem o valor mais rápido e podem ser lançadas mês a mês durante a vida útil do comércio.

Leg In a Calendar Spread.

Planeje gerenciar riscos.

Como qualquer estratégia de negociação, é importante conhecer os riscos e desvantagens envolvidos.

Limited Upside in Early Etages.

Esteja ciente das datas de expiração.

Time Your Entry Well.

O último risco a evitar quando o calendário do calendário de negociação é uma entrada intempestiva. Em geral, o tempo de mercado é muito menos crítico quando os spreads de negociação, mas um comércio que é muito inoportuno pode resultar em uma perda máxima muito rapidamente. Portanto, é importante pesquisar a condição do mercado em geral e certificar-se de que você está negociando na direção da tendência subjacente do estoque.

Ao negociar esta estratégia, estão alguns pontos importantes a serem lembrados:

Pode ser negociado como uma estratégia de alta ou baixa Obtém lucro à medida que o tempo cai O risco é limitado ao débito líquido Benefícios de um aumento na volatilidade Se atribuído, o comerciante perde o valor do tempo deixado na posição Fornece alavancagem adicional para fazer retornos excessivos As perdas são limitadas se o preço das ações se mover dramaticamente.